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东方证券:8月看好确定性更强的成长方向 光伏和风电、新材料、军工
作者:admin    发布时间: 2022-08-04 12:25

智通财经APP获悉,东方证券(600958)发布研究报告称,展望8月A股市场,不宜期待过高,也不必悲观。该行认为A股在经历了5-6月的上涨,以及7月的调整之后,或呈现“下有底、上有顶”的震荡走势,聚焦细分景气,挖掘个股机会,是应对8月行情的最佳策略。具体配置方面,在存量资金博弈、宏观求稳的基调下,8月依然较为看好确定性更强的成长方向,以及上游成本压力缓解的制造方向;主要为光伏和风电、新材料、军工。

东方证券主要观点如下:

7月A股总结:螺蛳壳里做道场。

一方面,4月底以来在流动性宽松加持下,各行业已出现不同程度的反弹,其中汽车、电新产业链反弹幅度最大;做多资金在充分反弹之后,有明显退潮和兑现收益的倾向;此外,7月以来流动性边际出现一定回落:7月的7天逆回购出现多次20亿-30亿的地量,使得资金做多的意愿进一步降低。

另一方面,板块间轮动乏力;主要原因在于两个:一是多数行业Q2甚至下半年的复苏节奏都存在较大不确定性:特别是地产链和大消费;二是今年中报季权重股基本面压力比较大,医药、消费、中游制造等众多龙头股中报呈现一定压力,也导致了全市场板块轮动较为乏力。

最后,从实际7月份市场的表现来看,风格分化极大:小市值表现更好,而龙头风格则出现了明显的调整;背后反映出两个问题,一是今年上半年整体偏股型基金发行规模较去年同期出现较大回落,承接资金不足,影响了权重股的表现;二是成长景气细分的选择和吸引力在提升:7月指数风格上而言,中证1000等中小风格指数明显走强,说明市场的主线其实还在景气和成长上面,只不过市值上有进一步的下沉。

展望8月A股市场,该行认为:

宏观及政策维度:不宜期待过高,也不必悲观。一、经济二季度在恢复,但下半年压力依然较大。今年二季度和上半年我国GDP分别同比增长0.4%和2.5%,顶住了国内外的经济压力,实现了正增长。但7月份制造业采购经理指数为49.0%,再次位于临界点以下 。二、7月政治局会议对于刺激政策的表述虽然低于预期,但积极的财政政策和宽松的货币政策基调依然不变。7月28日的政治局会议的总基调要求“坚持稳中求进”,下半年要“巩固经济回升向好趋势,着力稳就业稳物价,保持经济运行在合理区间”。

结合宏观数据,该行认为我国经济景气水平有所回落,恢复基础尚需稳固。积极的财政政策和宽松的货币政策是弥补经济内生动力不足的重要手段。目前,价格水平在可控范围之内,货币政策不会发生明显转向;相反,国内经济复苏还较为脆弱,积极的财政政策不可或缺。市场角度,该行认为A股在经历了5-6月的上涨,以及7月的调整之后,或呈现“下有底、上有顶”的震荡走势,聚焦细分景气,挖掘个股机会,是应对8月行情的最佳策略。具体配置方面,在存量资金博弈、宏观求稳的基调下,8月该行依然较为看好确定性更强的成长方向,以及上游成本压力缓解的制造方向;行业主要为光伏和风电(细分行业需求景气)、新材料(成本端压力缓解、景气度上行)、军工(信息化、元件、材料、分系统及总装)。

22年8月关注标的为:郑煤机(601717.SH)、中航光电(002179)(002179.SZ)、键凯科技(688356.SH)、法兰泰克(603966)(603966.SH)、久立特材(002318)(002318.SZ)、爱旭股份(600732.SH)、新泉股份(603179)(603179.SH)、牧原股份(002714)(002714.SZ)、联创电子(002036)(00203.SZ)、中直股份(600038)(600038.SH)

风险提示:宏观经济下行超预期;全球疫情再次超预期爆发;“稳增长”政策推进不及预期。

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